2016年中美汽车经销商盈利能力表现数据对比(二)
2017-08-16
        2016年中国汽车市场汽车产销量双双突破2800万辆,受益于国家稳中求进政策和购置税减半征收政策的驱动和年底市场的好转,最终国内汽车经销商的年度盈利水平普遍好于上一年,但是对标美国市场,大部分中国汽车经销商的盈利能力还有很大的提升空间,尤其在某些领域差距非常明显,比如新车毛利率、二手车销量和毛利率、金融渗透率和售后产值方面。当然,在国内汽车经销商集团中,也有个别集团的部分指标好于全美经销商的平均水平,比如中升集团的费用率和售后毛利率均好于全美经销商的均值,同时税前利润率也好于全美经销商的均值。下面看看具体的数据分类对比。


 
       
       中国汽车经销商6大集团的综合毛利率平均值是8.8%,跟全美经销商均值11.4%差2.6%,这个差距影响的总毛利额比较大,导致差距的主要原因在于中美汽车经销商之间的新车毛利率差距和二手车毛利率和毛利贡献占比差距,而中美汽车经销商的售后综合毛利率水平是接近的。

       
       中国汽车经销商6大集团的新车毛利率(含F&I)平均水平是3.5%,跟全美经销商均值6%差2.5%,这个差距不小,这是影响中国汽车经销商盈利能力不足的重要因素之一,毛利率偏低,则毛利额也偏低,但其中庞大汽贸的新车综合毛利率5.04%是表现最好的经销商集团。
 
        国内有2大集团售后毛利率均超过全美汽车经销商均值,但有4家低于全美汽车经销商均值,国内经销商集团售后毛利率主要受益于新车汽车精品的贡献,汽车精品主要由新车部门贡献。这个指标更客观来说我们必须去除汽车新车精品去评价售后毛利率(因为上市经销商集团财报数据未将汽车精品单列,所以这里没有除去精品的具体的数据)。

       
       新车(含二手车和F&I)收入占比中国6大汽车经销商集团均值87.87%,这个指标低于全美汽车经销商88.4%,原因是全美汽车经销商包含了二手车的销售收入,而国内汽车经销商只含代理费收入,所以加入二手车的销售收入后会比此数据大,会接近全美汽车经销商的均值。这个数据太高是不健康的,可能代表售后业务比较差,业务结构不合理。
 

 
        售后业务收入占比的实际数据,由于新车收入的占比比实际低,所以实际这个数据会比上面的数据偏低一些。美国汽车经销商均值是11.7%,主要是由于加入了二手车的销售收入,国内6大经销商集团均值是12.13%,原因是未包含二手车的销售收入,加上二手车销售收入后这个比例会降低。如果这个比例过低,对于经销商业务构成而言是不健康的。